文章轉PO自 mobile 01網站--投資與理財，會員 wishwind999 發表的文章。(轉PO文已經原作者同意)
這星期將會有5篇文章都是轉PO，如果有興趣的請看看吧(我自己已看過)，覺得當中有一定的道理在，至於到底對不對，我也沒辦法給你絕對的答案，給大家當作基金投資的參考。
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理專不告訴你的祕密 一 微笑曲線
所有的理專都會跟客戶說一個叫做微笑曲線的故事，這個夢很甜，讓人看到希望！但是微笑曲線有個陷阱：不是每一檔基金都能有微笑曲線
過去出現過，不代表未來能夠出現；現在還沒出現過的，不代表未來會出現。
但是所有的理專都會幫客戶編織夢想，用一種命名為定期定額的方法，只要持續扣款就能夠賺錢！這雖然套用在某些基金、某些市場、某些時間點上面是對的，但是還是提醒，微笑曲線是有問題的：這就是本篇的重點。
哪裡出問題呢？因為有三件事情理專不一定知道，或者知道也不一定告訴大家的事情會讓微笑曲線出錯。微笑曲線有三個重大的敵人，而且只要其中一個發生，投進基金的錢，損失的機會非常的高。
不一定微笑的曲線一：買在最高點
但是絕大多數的人都會買在高點，連我也不例外：因為新基金募集的時候，總是在高點！我們運氣也很好，這時候理專都會勤奮的打電話通知，說某某基金不錯正在募集，然後我們也買了！然後見證近10年的歷史高點：我們大家都恭逢其盛了，一起套在高點！
從上證的指數的K線圖，我們就可以知道，上證沒有微笑曲線，如果我們從2006年大約4000點進場，一直定時定額，經過6000點高點一瀉千里之後，直到2012的現在，安碩A50的報酬率，依然是負值！
那為什麼總套在高檔呢？當某市場在低點的時候，絕對不會有該區域的基金在募集，或者初步止跌的時候，絕對沒有基金公司敢在這個時候推出該區域、該種類、該幣別的基金：
當股市在金融海嘯的時候：基金公司不會推股票型基金，會推債劵型基金！
正在歐債的時候：基金公司不會推歐洲基金，會推新興市場或者其他區域基金！
歐元正在貶值的時候：基金公司會推美元計價的基金，而不會推歐元計價基金！
而銀行的理專，也會遵循內部教育訓練的內容，跟客戶推介目前正在火紅的基金，而忽略其他可能是低點的基金，因為該基金正在火紅，績效漲快漲慢都是漲（請參照上證4000>6000點的那一段過程）這一個過程幾個月間光在國內，就推出5檔以上的中國基金！但是絕大部分的基金在閉鎖期過後，績效就很好笑了！
真的不是不夠用功，市場趨勢使然！不知道大家還記得2000年的網路泡沫嗎？聽投信投顧界的前輩說：當時只要在市場上推出網路相關的基金，通常是開始公開募集的1小時內，賣光！
十年後的今天來看當時秒殺的基金，大多清算的清算、沒清算的績效照舊躺平，投資績效回不去了、錢也回不去了！不是我們愛套在高檔，而是市場的氛圍就是會讓我們套在高檔。
網路泡沫的維基百科網址：http://zh.wikipedia.org/zh-tw/%E7%B6%B2%E8%B7%AF%E6%B3%A1%E6%B2%AB%E5%8C%96
再看看另外一個微笑不起來的例子：日本，但日本是否也出於相對低檔呢？
不一定微笑的曲線二：基金清算+基金合併
基金會清算？是的基金會清算：一檔基金會清算通常跟績效差畫上等號，而這個績效是長期累積下來的績效，並非其中一個月三個月的短期績效（爛船也有三斤釘：重點在爛船）。說的更明白一點就是基金的淨值從10元開始滑落>9元>8元>7元>6元>>>最後就清算！
當買到這類型的基金，想跟基金天長地久都還不行，因為基金強迫你贖回。記然強迫贖回了，就不可能等到微笑曲線上彎的那一刻，直接躺平！而且通常會面對基金清算的基金，績效通常很可笑！
那麼為什麼基金的績效會很好笑呢？請回去看看前一篇：成本篇！因為基金經理人不會因為績效很差就沒飯吃，會沒飯吃的只有投資基金的投資人，投資人的錢，就在每年的固定成本中，一點一滴的流失了。加上前段所說的：基金的募集很容易在高點的時候進行，高點過後投資標的價格一瀉千里，自然我們投資人的投資績效就像一江春水向東流！
大多數的投資人認賠殺出，而定期定額的投資人還抱有一線希望了時候，基金公司進行基金清算，那些被理專告知定期定額會回本的投資人，大概只有傻眼了吧！
微笑曲線：聽聽就好，因為這個方法有風險，必須自己更用功！
以下網址 是關於基金清算的知識：為什麼會清算，
http://tw.knowledge.yahoo.com/question/question?qid=1008111600573
以下網址是雅虎查詢基金清算的結果
http://tw.search.yahoo.com/search?p=%E5%9F%BA%E9%87%91%E6%B8%85%E7%AE%97&fr=yfp&ei=utf-8&v=0
當然基金合併也跟基金清算是雙胞姐妹，基金清算強制退款、基金合併強制換成新的基金，結果雖然不同，但是成因很類似。合併分為兩種
1. A公司A基金合併B基金 。
2. B公司買下A公司，然後B公司B基金合併A基金公司的A基金。
(後面讓我偷懶一下，一個簡單的邏輯讓大家思考：如果A基金績效表現非常亮眼，基金規模非常大，這樣的A基金會被合併？)。
不一定微笑的曲線三：基金公司倒閉
取材自 維基百科 以下是連結
http://zh.wikipedia.org/wiki/%E9%95%BF%E6%9C%9F%E8%B5%84%E6%9C%AC%E7%AE%A1%E7%90%86%E5%85%AC%E5%8F%B8
基金公司是會倒閉的！1997年的時候LTCM風光成立，此時諾貝爾獎得主加入，讓聲勢高漲，市場上認為，只要是LTCM發行的基金都會賺錢，在浪潮退去之後，LTCM倒閉！
誰料的到基金公司會倒閉？基金清算或者是合併，都還能拿回部分的金錢，萬一基金公司倒閉，可能連一毛都拿不回來！因為債權人會先清算，最後才輪到買基金的人，還是老話一句，微笑曲線有問題！.
如果再次遇到跟我提起微笑曲線的理專，我就會拿上面的三個問題請他回答！因為微笑曲線這個理論會成立，是因為有三個先決條，而且三個條件都要成立，微笑曲線的理論還有實際的投資才會獲利！
這三個先決條件分別是 1.投資標的跌下去了，會漲回來
2.基金不能消失或者被合併
3.基金公司不能倒閉
那麼知道這三種先決條件之後，就再也不會被理專誤導，只要定期定額投資，最後一定會獲利的錯誤觀念！
最後再跟大家一起腦力激盪一下，我認為基金這個工具因為問題太多，但是非得用基金當作投資標的的話，我也能夠給出一些有建設性的建議
1.要嚴選基金公司：必須做功課、看財報、看過去歷史、看績效、看財務安全。
2.要嚴選基金公司的標的：選經理人、選市場、選投資標的。
3.要嚴選進場時間與出場時間：避免買歷史高點，砍在歷史低點，要有強大的
擇時能力。
如果以上三點都能夠做到，我想買基金一定能夠獲利！！
（PS心中想的是，如果這麼神，買基金做啥？自己操說不定還贏過基金經理人，何況自己操手續費+證交稅= 1.425*2+3 / 1000 % ； 給別人操光是進出手續費就是2% 而且還要給銀行、基金經理人分紅種種超高的內部成本=3-5%之間）
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